A股的三板斧，还有关键一招没出！

​​面对当前市场，许多人都在犹豫不决，不确定市场是否会继续发力。今天，我们将从一个全新的视角进行深入分析。特别提醒大家关注最后一部分，这是本文的核心所在，切勿忽略。

 

 

一，A股的三板斧

下图展示了近十年中国狭义与广义财政赤字的变化。赤字可简单理解为zf对经济的力度16。

 

2022至2023年，A股表现低迷，部分原因在于中国在疫情和 Geopolitical Crisis等多重挑战下，不仅未实施大规模，反而有所收缩。无论是狭义还是广义cz赤字均呈现缩减态势，广义cz每年减少约1~2万亿元。

与此同时，房地产市场销售额也大幅下滑，2021年为18.1万亿元，2022年降至13.3万亿元，2023年进一步跌至11.6万亿元，2024年则降至9.7万亿元。楼市的减量效应在2022年接近5万亿元，2023和2024年则在2万亿元左右。cz收缩与楼市萎缩的双重减量效应，使得股市难以向好。

然而，这一趋势在2024年开始逆转。cz重新增长，2024年仅为开端，2025年在此基础上大幅提升。广义cz chi字率攀升至9.8%，这一数字甚至高于2020年疫情期间的水平。同时，楼市销售额已降至峰值的一半，进一步下行的空间和速度均趋缓。这两大因素共同作用，使得股市下跌的空间被大幅压缩。

 

二，耐心资本

第三板斧聚焦于AI等新质生产力领域。近期腾讯发布的财报显示，2024年第四季度资本开支同比增加200~300亿元，主要用于AI投入。值得注意的是，这仅是腾讯一家的数据，其他互联网及实体企业也在加大AI投资力度。随着三大关键因素的共同作用，股市的投资逻辑已发生根本性转变，A股和港股的入场点位将持续攀升。

通过以上分析，不难理解为何GJD持续倡导耐心资本的重要性。许多投资者缺乏完整的投资理念，倾向于跟随他人行为，即所谓的羊群效应67。尤其在市场波动时，情绪往往主导决策，而影响股价的关键因素却被忽视。

单日涨跌并不能说明问题，真正值得关注的是趋势的变化，而趋势的推动力主要来自机构大资金。因此，只有趋势发生转变，才是投资者需要重视的信号。

 

三，决定性因素

许多人认为，当趋势明朗时，市场行情早已变化。这是因为他们关注的是价格趋势，而实际上，我们应聚焦于行为趋势，这需要借助大数据工具来分析。看下图：

图中的「一级区」到「四级区」反映了机构行为的活跃程度，其中一、二级区域机构行为较为活跃，三、四级区域则相对消极。关键点在于，若某只股票频繁在一、二级区域波动，通常表明机构已实现控盘。

尽管处于控盘区，股价仍会有波动，这往往是机构通过打压股价来吸筹的策略。然而，散户面对这种波动容易产生恐慌，这也是牛市中散户难以盈利的原因之一。以下是一只股票的示例

从「万德斯」的交易行为数据图中可以看出，股价在上涨过程中伴随大幅波动，前期下跌时，许多投资者选择割肉离场，错失后续上涨机会。关键在于，若能清晰判断股票所处的状态，面对市场波动时便不会过于纠结。

例如，若股票处于机构控盘阶段，波动往往是机构吸筹的手段，而非趋势反转的信号。

因此，理解股票的真实情况，能够帮助投资者避免情绪化决策，把握长期趋势。

 

本篇就聊到这里，关注小雅，随时随地带给你不同视角。

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